Fonds obligataires à haut rendement : analyse des spreads de crédit et du risque de défaut
Les spreads de crédit des fonds obligataires à haut rendement se maintiennent près de leurs plus bas historiques.Malgré cela, les gestionnaires de fonds resserrent leur évaluation de la qualité du crédit des émetteurs.
Paramètres clés du marché :
- Propagation de la SV : Le spread sur les bons du Trésor est de 310 points de base, en dessous de la moyenne historique de 450 points de base.
- Prévision par défaut : Le taux de défaut attendu pour les 12 prochains mois devrait se situer entre 2,8 % et 3,2 %.
Stratégie de sélection
Les gestionnaires de fonds privilégient les émetteurs de la catégorie de notation BB présentant une couverture élevée des paiements d'intérêts par le résultat opérationnel (Interest Coverage Ratio > 3,5x).