Hochzinsanleihenfonds: Analyse von Kredit-Spreads und Ausfallrisiko
Die Kreditaufschläge für Hochzinsanleihenfonds bleiben nahe historischen Tiefstständen.Dennoch verschärfen Fondsmanager ihre Bewertung der Kreditqualität der Emittenten.
Wichtige Marktparameter:
- OAS-Verbreitung: Der Spread zu Staatsanleihen beträgt 310 Basispunkte und liegt damit unter dem historischen Durchschnitt von 450 Basispunkten.
- Standardprognose: Die erwartete Ausfallrate für die nächsten 12 Monate wird voraussichtlich zwischen komfortablen 2,8 % und 3,2 % liegen.
Auswahlstrategie
Fondsmanager bevorzugen Emittenten der Ratingkategorie BB mit einer hohen Deckung der Zinszahlungen durch das Betriebsergebnis (Interest Coverage Ratio > 3,5x).